和营策略APP下载华泰期货：生猪昨日大涨，反弹来了？

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　　作者：农产品组

　　昨日生猪价格大幅上涨，生猪2607合约收盘价11125元/吨，涨幅3.83%。

　　生猪现货价格近期在4月中旬显现企稳态势，主要受北方阶段性缩量以及二次育肥入场支撑有关，同时北方区域的情绪好转亦带动南方企稳区域增多。基于南北存栏压力的相对差异，养殖主体在出栏情绪上有所分化，南方因整体存栏压力相对更高短期仍有出栏释放需求，价格的反弹动能预计相对有限。受区域间出栏节奏差异，南北跨区域调运出现阶段性利润空间，后续需观察南方生猪调运量增加后是否放缓近期北方的偏强态势。

　　综合观察，随着局地供应阶段性的放缓，猪价不排除已经见底的可能性，但考虑当前存栏仍然偏高且缓解速率较慢，短期价格预计以阶段性反弹为主，整体维持低位震荡运行概率偏大，建议至少观察至5月中旬。此外，冻品库存偏高，二育栏舍利用率因为出栏偏慢亦维持高位，需注意观察猪价筑底后的第一轮阶段反弹空间。

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